从恒大IPO失败看房地产走势

3月20日，恒大地产(3333.HK)集团(下称“恒大”)在香港全球公开发售(IPO)遭受冷遇而搁浅，该公司主席许家印也因此与“中国新首富”的头衔失之交臂。在恒大主席许家印向各界发布的公告中称：“有鉴于国际资本市场现时持续波动不定及市况不明朗，本公司决定不会根据原有时间表进行全球发售。

近几年房地产市场的火热促使很多地产商快速扩张，这就需要大量的土地与资本，而上市融资是较好的一种方式。纵观2007年，万科、碧桂园等国内知名地产商的高速发展，很大程度上是基于增发、上市等手段，通过在处于牛市的资本市场上攫取大量资金并将其用于拍地，导致近两年地王频频出现。从碧桂园2007年年报可以发现，在香港成功上市后，其土地储备在短短8个月时间内足足翻了一倍，从1900万平方米增长至3840万平方米。然而进入2008年，随着央行银根的进一步收紧，国内资本市场进入熊市，开发商想继续在资本市场上圈钱已经相当的困难。中国证监会表示：“中国证监会支持优质房地产企业通过IPO或借壳上市等方式，通过资本市场实现做大做强。但对募集资金用于囤积土地、房源，或用于购买开发用地等的IPO，将不予核准。”本次恒大IPO失败，就是一个很好的佐证。

SOHO中国董事长潘石屹称恒大融资受阻是“2008年中国房地产界最具标志性的事件”。他称：“这次恒大的IPO搁置对(即将上市的)40多家房地产公司而言，无论是资金上还是心理上都将会造成巨大的影响。”

此次恒大IPO的失败，打消很多地产商上市圈钱的念头，而遭遇融资难的大型房地产商并非恒大一家，加上市场不景气与国家宏观调控政策趋紧，整个政策面和市场面所传达出的预期越发悲观。那么，在上市融资无望、银行贷款限制、市场不景气的情况下，07年疯狂圈地的开发商拿什么钱买单？如何进行快速开发？如何保证资金链不断裂？如何缓解目前巨大的资金压力，也许新一轮的降价促销，快速回笼资金是目前大多数地产商的最好选择。所以，新一轮的市场降价潮即将来临，这个降价潮已经由上一阶段的个别开发商变为大部分的开发商，区域也由个别区域转向重点几大区域，这个趋势将在五一前后越发明显。